De beurs is niet de economie

22 februari 2021 – De neutrale lezer van een willekeurig dagblad of nieuwssite leest hoofdschuddend in het eerste deel over de coronamaatregelen, de voortdurende lockdown en de impact hiervan op de economie en leest waarschijnlijk daarna met verbazing verderop de artikelen over recordstanden op beurzen en andere activa zoals bitcoins, onroerend goed etc. Dat klopt toch niet! Ja en nee: het gaat te ver om het helemaal uit te diepen in deze update, maar we proberen het kort uit te leggen. Het komt erop neer dat er – door de lage rente – geen ander alternatief lijkt te zijn voor beleggers (TINA, There Is No Alternative) en daarnaast is de beurs niet de economie (het MKB-bedrijf staat niet op de beurs, maar wel de grote techbedrijven). Dat financiële markten in bepaalde delen aan bubbelvorming bezig zijn, lijkt geen voorbarige conclusie. Zie ook onderstaande item over de Buffett Indicator in deze nieuwsupdate. Bedenk hierbij dat er een grote groep speculanten is opgekomen die een andere horizon hebben dan wij en u. Zij willen er deze week in en de volgende week weer uit, het liefst met tientallen procenten winst. Wij en waarschijnlijk u ook zijn daarentegen tevreden met een lange termijn rendement van enkele procenten boven de rente en de inflatie. Wij zijn, wellicht net als u, niet heel goed in het voorspellen van marktdalingen en daarom spreiden we meer in fondsen die ook in dalende markten rendement kunnen maken, een eigenschap die we ‘crisis-alpha’ noemen. Dat zijn bijvoorbeeld de trendvolgende fondsen maar ook een aantal arbitrage fondsen en systematische fondsen. 

De fondsen op het HJCO AAA platform beleefden in januari een gemengde maand, zoals de hele maand ontzettend wisselvallig was met alles wat gaande was in de VS. Februari is daarentegen tot op heden juist weer goed, beleggers durven blijkbaar wat meer vooruit te kijken naar het einde van de pandemie. De trendvolgende fondsen zoals Windmill Trend Evolution en AHL Trend behaalden minnen in januari maar staan tot op heden in februari dik in de plus. De aandelen long/short fondsen behaalden een goed rendement, zoals EV Smaller Companies Fund maar ook de BlackRock en Lyxor long/short aandelen fondsen.  Mint Tower begon het jaar weer goed met een plus van ca. 2,5% en laat zo zien met zijn arbitrage strategie in zowel opgaande als neergaande markten rendement te kunnen behalen. Tot slot willen wij beleggers nog wijzen op de uitstekende resultaten van het multi manager fonds Legends Fund.Niet alleen was 2020 heel goed met ruim 16%, maar ook januari en ook deze maand tot nu toe zijn meer dan uitstekend. Lees hier verder