Maandelijkse update – Februari 2020

De roaring ’20s? We zijn in een nieuw decennium beland en zoals wij in onze vorige maandelijkse update al meldden, wagen wij ons niet aan voorspellingen omdat dit keer op keer een onmogelijke opgave blijkt te zijn. Dat het komende decennium geen herhaling wordt van het afgelopen decennium, lijkt echter een redelijk voorspelbare uitkomst. De jaren ’10 stonden voornamelijk in het teken van het herstel van de grote financiële crisis en begonnen daarmee op een relatief laag punt, met daarna alleen maar stijgende aandelen en dalende rentes. De jaren ’20 duren nog lang, maar een voortzetting van deze trend is moeilijk voor te stellen. Als we één overheersend thema moeten aanwijzen, is dat de extreem lage tot negatieve rente die een disbalans veroorzaakt in vraag en aanbod van geld. De gevolgen zijn overal voelbaar en waar de geldvrager profiteert door zelfs rente te krijgen als je aan hem uitleent, zoekt de geldgever in alle hoeken en gaten nog een stukje extra rendement.  We bevinden ons nu in een situatie waar slecht economisch nieuws de financiële markten niet laat dalen, omdat dit leidt tot dalende rentes en meer stimuli van centrale banken. Deze cocktail kan een tijdje voortduren, meestal langer dan we denken, maar kan bij het opdrogen van liquiditeit ook weer snel omslaan. Dus staan wellicht de roaring ’20s voor de deur? Wij raden beleggers aan zich hier tegen te wapenen door meer te spreiden over andere bronnen van rendement. Zoals het onlangs geïntroduceerde Lyxor Bridgewater Global Macro Fund (dat waarschijnlijk binnen enkele maanden weer gesloten wordt voor nieuwe beleggers), of het Nederlandse Mint Tower dat op onze HJCO AAA bijeenkomst een presentatie gaf (zie ook hieronder). NB: Goed om te weten; van veel fondsen – ook van deze twee – stellen wij de institutionele klasse ter beschikking, hetgeen een kostenvoordeel van 0,2% tot 0,5% per jaar oplevert voor beleggers bij HJCO.  Hieronder vindt u de rendementen van de fondsen op het HJCO AAA Funds platform per ultimo januari.  Voor actuele koersen verwijzen wij u naar www.hjco.nl

“There’s no such thing as the goose that lays the golden egg forever.” – Jim Simons – Oprichter Renaissance Technologies en één van de meest succesvolle beleggers aller tijden

Party like it’s 1999 Volgens Han Dieperink – voormalig CIO Rabobank en oprichter van HD Capital & Advisory verklaren drie factoren voor een belangrijk deel het rendement op financiële activa: waardering, economische groei en liquiditeit. Waardering is vooral relevant op (middel)lange termijn. Door het monetaire beleid vormen de andere twee factoren (economie en liquiditeit) communicerende vaten, De situatie nu lijkt op die van 1999. We raden iedereen aan zich te abonneren op zijn interessante nieuwsbrieven via dezelink.

Goed bezochte HJCO AAA BijeenkomstRuim 70 relaties waren aanwezig op de HJCO AAA Funds Bijeenkomst op 13 januari jl. in het vernieuwde Zalmhuis in Rotterdam. HJCO en Mint Tower hielden hier presentaties die u resp. hier en hier kunt lezen. NB: Diezelfde avond won Mint Tower in Londen een award voor het beste hedge fund in de categorie Volatility en Convertibles.

Beleggen, gespreid instappen of ineens? Beleggen is voor veel mensen – vanwege de lage tot negatieve rente op spaartegoeden – dichterbij gekomen. Maar moet ik dan ineens instappen of gespreid? Vanguard heeft hier in 2016 hier een onderzoek naar gedaan en hoewel het statistisch gezien het meer lonend is om ineens in te stappen, is het voorkomen van gevoelens van spijt een goede reden om gespreid in te stappen. Lees hier verder